【外銀面接】「今の相場をどう見る？」に正しく答える方法

こんにちは、アルファカレッジの黒岩です！

ゴールドマン・サックスやモルガン・スタンレー、ブラックロック、Point72などの外資系金融の面接で必ず聞かれる質問が、資本市場や株式市場に関する質問です。

この質問、実は多くの就活生がもっとも苦手とする設問のひとつです。

「相場を見ておらず金融テクニカル対策がわからない」
「何を言えばいいかわからない」
「知識はあるつもりだけど、面接になるとうまく話せない」

そんな声を毎年たくさん聞きます。
しかし安心してください。過去に外銀や外資アセマネに内定した就活生も、アルファに相談しにきた当初は同じような状況でした。皆さんそのような状態から、アルファでしっかりと対策し、トップ企業内定を実現しています。

本日は金融テクニカル対策について基礎から解説します。外銀・外資アセマネ・ヘッジファンドにいきたい方は、ぜひアルファカレッジにご相談ください！

---

なぜ外銀はマーケットビューを聞くのか

まず「なぜこの質問をするのか」を理解することが重要です。
外銀や外資系アセットマネジメントが「相場観」を聞く目的は、知識量のテストではありません。

・マーケットに対して自分なりの視点を持てるか
・複数の変数を結びつけて論理的に語れるか
・不確実性の中でもポジションを取れる人間か

この3点を見ています。正解か不正解かではなく、「思考の質」を問われているのです。
特にIBDやセールス＆トレーディング、リサーチ部門、アナリスト志望者にとって、マーケットビューは就活を通じて磨くべき必須スキルです。

---

足元の相場環境は？

面接本番で説得力を持って話すには、まず現状を整理しておく必要があります。今の相場を一言で表すなら「ボラティリティ拡大・ローテーション・地政学リスクが同時進行する、極めて難しい局面」です。

① 原油急騰と中東リスクが最大の攪乱要因

米・イスラエルとイランの軍事衝突が激化し、ホルムズ海峡の封鎖リスクが現実のものとなっています。日本の原油輸入の9割以上が中東産であり、エネルギーコストの急騰は企業収益と個人消費の両面を直撃しています。原油高はそのままインフレ再燃リスクに直結するため、金融政策の読み筋を複雑にしています。

② FRBは利下げを急がない姿勢を明確化

3月18日のFOMCでFRBは政策金利をFF金利3.50〜3.75%で据え置きました（11対1の賛成多数）。2026年中の利下げは1回のみとの見通しが維持されており、パウエル議長は「インフレはやや高止まり、原油高の影響を見極めるまで利下げは急がない」と明言しています。
米10年債利回りは約4.39〜4.42%と8ヶ月ぶりの高水準まで上昇しており、グロース株のバリュエーションには逆風が続いています。

③ 日銀も現状維持。1995年以来の高金利水準

3月19日、日銀は短期政策金利を0.75%で据え置きました（8対1）。これは1995年以来の高水準です。原油高によるインフレ圧力への警戒感を示しつつも、国内の緩やかな回復基調を維持するとのスタンスで、追加利上げの時期については慎重に見極める姿勢を継続しています。

④ 為替は円安圧力が根強い

ドル円は159円台で推移しており、直近では159.8〜159.9円と160円台に迫る場面も見られました。高市政権の積極財政による財政拡大懸念と、日米金利差の縮小ペースの鈍化が、円安バイアスの構造的な背景となっています。

⑤ 株式市場は「グレート・ローテーション」が進行中

S&P500は小幅プラスを維持しているものの、ボラティリティは高い水準にあります。メガテック・グロース株から、バリュー株・小型株・エネルギー・素材セクターへの資金シフト、いわゆる「グレート・ローテーション」が鮮明です。
日経平均は戦争開始前は60,000円を目指す動きを見せていたものの、開戦後は53,000〜55,000円近辺での大きな値動きが続いています。AI投資への期待は根強い一方、地政学リスクを前に慎重なムードが漂っています。

⑥ そのほかのキーワード

金価格の高騰（インフレヘッジ・有事買いの両面）、トランプ政権による関税・貿易政策への不安、そして米国の財政悪化懸念も市場参加者の意識に上がっています。

整理すると、今の相場は「単一の悪材料」ではなく、金融政策・地政学・為替・セクターローテーションが複合的に絡み合う局面です。この複雑さを因果の連鎖として語れるかどうかが、外銀面接での評価を分けます。

外銀・アセマネ・ヘッジファンドで聞かれる質問とよくある即落ち回答例

「最近マーケットで気になっていることを教えてください」
就活生（よくある回答）：「最近は原油価格が上がっていて、株が下がっています。FRBも利下げを先延ばしにしているので、マーケットは不安定です」

→ これは「ニュースの読み上げ」です。外銀が求める回答ではありません。複数の変数を因果の連鎖として語れているか、自分のポジションを持って話せているか、そこが評価のポイントです。

---

「今ドル円をどう見ますか？ショートかロングか、答えてください」

就活生（よくある回答）：「円安が続いているのでドルロングかと思いますが、日銀が利上げすれば円高になるかもしれません」

→ 方向感がなく、面接官には「思考停止」と映ります。面接でこの回答をすると、次の質問に進む前に会話が止まります。ポジションを取った上で、根拠とリスクシナリオをセットで語ることが求められています。

---

「原油高が長期化した場合、どんなポートフォリオを構築しますか？」

就活生（よくある回答）：「エネルギー関連の株が上がると思うので、そこに注目します。あとはインフレに強い資産が良いのではないでしょうか。」

→ 「なぜそのアセットか」という因果が欠けています。また、具体的な銘柄名を答えられていない点も致命的です。面接ではマクロの変化がポートフォリオ構築にどう影響するかを、論理的に組み立てて語る力を見ています。

---

「今の日本株はロングですかショートですか？あなたの考えを1分で教えてください」

就活生（よくある回答）：「原油高もありますし、FRBの動向も不透明なので、どちらとも言えない部分がありますが〜」

→ 予防線を張る、というのは面接でもっとも嫌われる回答のひとつです。なぜなら思考の放棄と見なされるからです。また、マーケットに不確実性が高いのは当たり前です。そのような局面でも自分なりの根拠を持ってポジションを取れる人間かどうかを、彼らは見ています。

---

なぜ多くの就活生はこの質問で落ちるのか

この質問で落ちる就活生には、共通のパターンがあります。

・ニュースを読んでいるが「自分の意見」がない
・マクロとミクロの接続ができていない
・ボラティリティが高い場面での「腹の据わったポジション取り」ができていない
・正解を求める
・考え続けることができない

共通して言えることは、外銀・アセマネ・ヘッジファンドは、「正しい答え」を求めているわけではないということです。マーケットに自分の視点を持ち、不確実性の中でもポジションを取れる思考回路を持っているか、それを見ています。

ここに多くの大学生とのミスマッチがあります。
受験勉強を頑張ってきた人ほど、正しい答え・正しい回答を求める傾向にあります。しかし、金融の世界に「絶対的な正解」はありません。正解を求める姿勢ではなく、正解のない問題について考え続ける「思考の質と体力」を、企業は最も重視しているのです。

だからこそ、まず皆さんが行うべきは”受験脳からの脱却”です。
その力は、正しいトレーニングを積めば必ず身につきます。ただし「とりあえず日経新聞を読む」だけでは、絶対に届かない領域なのです。

トップ企業に内定できる金融テクニカル対策は？

多くの就活生は新聞を読む、バリュエーションなどの教科書で勉強する、証券アナリストなどの資格を勉強する、という対策を取りがちですが、それだけでは不十分です。

ではどうすればいいのか？
大事なのはリアルタイムのマーケットの触れ続け、常に考え続けること。具体的なやり方に関しては個別指導でガッツリ指導していますが、単に分析だけではなくリアルな相場感を養うことが重要です。
アルファの金融対策では基礎的なマーケットビューや分析手法、バリュエーションなどのエクセル、面接対策まで、基礎〜応用までサポートしています。

アルファカレッジは18年の実績を持ち、多くの学生を外資金融・外資アセマネ・ヘッジファンド内定へ導いてきました。
代表のTJは住友商事、シカゴ大学ブーススクール（MBA）、ゴールドマン・サックスIBD出身。皆さんの状況に合わせ、トップ企業内定のノウハウを徹底的に指導します！

多くの就活生の出発点は同じです。「テクニカルな質問に答えられない」「投資をしたことがない」「どうすればいいかわからない！」という状況から、アルファで鍛え、成長し、トップ企業の内定を勝ち取っています。

皆さんが金融知識ゼロでも、アルファカレッジで正しい方向で本気で取り組めば、必ず道は拓けます。

まずは一度、無料相談からはじめてみましょう！
アルファが徹底的にサポートし、トップ金融内定へ導きます。

外銀道場：次回第3回開催は、4/4（土）11am！

1,2回を逃したあなたは今すぐ参加応募！
・大好評の外銀道場を再び開催！
・外資投資銀行・アセマネ・ヘッジファンド志望の大学生は必見！
・「就活対策の本質を知れました」「選考コミュではなく、アルファに早く来ればよかったです」との声多数！
・選抜された仲間と共に、外銀内定&年収2000万を目指しましょう！

無料相談はこちらから！＞ 無料相談

外資、商社、アセマネヘッジファンド内定多数のアドバイザリープログラム詳細はこちら！＞【三菱商事/マッキンゼー/ゴールドマン・サックス等グローバル企業への就活ならアルファカレッジ！】

【参考記事】就活生はこちらの記事もオススメ！

・【就活で人生が決まる。トップ1％学生の就活戦略】ゴールドマン、野村證券、ブラックロック、三菱商事内定者の動き方！
・【外資・商社などトップ企業に入れる面接戦略】500名以上をゴールドマン、三菱商事などに内定させてきた”アルファ5 Key Questions”とは？
・【緊急警告】東大・早慶の学生がゴールドマン・サックス、モルガン・スタンレーのサマーインターンで落ちる本当の理由

アルファ代表TJプロフィール

TJ：住友商事株式会社（主計部にて本社及び関係会社800社超の予算・決算・業績管理、IR業務に従事。米国住友商事（NY）における研修生として選抜（最年少）住友商事出資の米国電炉事業会社再生等に従事。プロジェクト・ファイナンス部にて、開発途上国におけるインフラストラクチャー・プロジェクト向け大型ファイナンス組成やジュピターテレコム向けファイナンス組成等に従事。欧米MBAプログラム派遣生に選抜）シカゴ大学ビジネススクール(MBA) 留学（ファイナンス、アントレプレナーシップ、オーガニゼーション・マネジメントを専攻）。シカゴ大学日本人会（The University of Chicago Japanese Association）ファウンダー。シカゴ大学ビジネススクール初の「JAPAN TRIP」企画・実行（その後毎年恒例となる）。ゴールドマン・サックス証券株式会社 投資銀行部門 勤務（メディア、消費財等分野における数々のM&Aアドバイザリー、資金調達（IPO含む）サポートに従事。プライベートエクイティ投資及び事業再生サポート業務に従事。）経済同友会 第四回起業塾 塾生(応募200名以上の中から、6名の塾生の一人に選抜。ハーバード、スタンフォード等欧米アジアトップMBA、大学院、大学、ボーディングスクール合格者多数輩出。三菱商事、マッキンゼー、ゴールドマン・サックス、ブラックロック、Google、BIG4コンサル／FAS、電通、トヨタ、三菱UFJ銀行、野村證券などトップ企業内定等の指導実績多数。TOEFL、GMAT、IELTS、GREの個別指導も徹底的にやりきる指導に定評あり。ゴールを設計し、ゴールを達成させるために比類ないクオリテイを求めることで高い評価を得ている。TJをアドバイザーにつけたいという依頼が殺到している。